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第11章 财报中的风险（第1页）

“好了，今日的课程涉及太多的指标方法，我们就到这吧。”

此言一出，绝大多数学员一拥而出。

只有张丽和林琳又一次走到了田园跟前。

张丽的问题是：“我记得市盈率好像不止一种，对吗？”

“是的。

市盈率有静态的、动态的和滚动的三种。”

田园告诉张丽：静态市盈率是取上一期财务报表的每股收益；动态市盈率是预期下一年报表的每股收益。

相对而言，滚动市盈率（ttm）的计算更为科学，它是计算最近四个季度的每股收益之和，能够应用于周期性较强的企业。

这时琳琳问：“我炒股时间不长，但听到股评家也好，普通股民也好，他们说的最多的就是这个市盈率。

这个指标真的那么重要吗？”

田园发现林琳这次说话声音比之前大了不少。

心想她可能是太紧张了，说话时声音都有一点颤抖了。

对于腼腆的人而言，这是很正常的行为。

怕林琳尴尬，田园像上次一样，不看着她，而是笑容和蔼地解释说：“只能说这更像是一种默契吧。

也不知道是从何时开始的，每每分析股票，就一定要提到市盈率。”

林琳点头。

“但是市盈率在个股的应用，没有在指数应用时那么有效。”

“指数还能用市盈率？”

林琳和张丽同时提问。

“是的。

计算方法有两种，一种是直接求成分股的平均值，另一种是把成分股的总利润相加，再除以每只股票的平均股价。”

“可是指数的市盈率要怎么用啊？我们还能买指数吗？”

张丽问。

“可以是可以。

买指数基金就相当于买了指数。

但实盘中一般不这么用，而是统计指数的历史市盈率水平。

市盈率的高低点与大盘的高低点，同步率是很高的，只是指标的拐点不太好判断。”

“那怎么办啊？”

林琳问。

田园答：“我们就用确定投资时的安全边际好了。

就是指数市盈率进入历史的较低区间时，可以适当增加投资；指数达到历史市盈率较高区间时，可以减少投资。”

课后补习后，田园越发欣赏张丽了。

当然不是男人对女人的那种欣赏，而且考虑到自己有女朋友，他就不再与她多聊了。

至于林琳，田园觉得她挺适合炒股的。

因为他的胆子小，田园认为胆子小的股民赚钱的概率会高一点，因为风险控制是投资最重要的事情。

第四堂课很快开始，田园这次继续分享基本面的分析方法，“上一次我们讲到了怎样判断低估值的机会。

这一次我们要讲的是公司财务方面的风险。

财务方面最可怕的风险，是公司存在违法违规的财务行为，比如业绩造假，就是很严重，甚至可以直接退市的行为。”

众学员点头。

他们炒股多年，也听说过一些财务造假的大事件。