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第九章 信号来了（第2页）

早在九月七号，意大利政斧就宣布提高银行的贴现率，结果市场的反应并不尽如人意，结果在一天之后的九号，意大利被迫再次宣布提高银行的贴现率，从12%提高到15%。

同时在外汇市场上买入里拉，卖出法郎和马克等货币，结果堪堪将里拉停留在欧洲汇率体系之内。

贴现这个东西，是当个人、企业或者机构需要短期流动资金的时候，向银行抵押有价证券、地产、资本等有价值的东西，然后以一定的利率向银行借取金钱，其姓质相当于短期的贷款。

国际金融投机客想要攻击里拉，他们手中是不可能持有里拉的，因为这在他们看来，是种即将贬值的货币，不值得持有。

所以他们就将手中的美元、马克资产向意大利的银行做抵押，在短期内以贴现率的代价换为相应数额的里拉，然后在外汇市场上抛售，等到里拉贬值到了一定阶段的时候，再在市场买回来还给意大利的银行。

例如说，某人有一万美元的资产，可以换取里拉六百万，那么等到里拉贬值的时候，六百万里拉可能只需要九千美元，那么这个人在里拉贬值的过程中就赚了一千美元。

意大利中央银行能做的事，第一是不能让里拉有这么大幅度的贬值，这就需要在外汇市场上买入里拉，维持在一个特定的位置；第二就是抬高投机者的成本，使得他们很难借入到大量的里拉，具体的艹作就是提高贴现率。

这就产生了两个问题，第一是中央银行是否有足够的外汇储备稳住货币的币值，第二个问题就是贴现率不可能无限地上升。

如果能够稳住货币的币值，然后提高贴现率，那么国际投机者的成本将大于收益，他们将不战自溃，但是不能够维持币值的话，收益大于成本，那么他们就会穷追猛打，直到有一方彻底战败。

现在看来，这一方极有可能是意大利中央银行。

九月十二曰，当施莱辛格的话见诸报端后，里拉便一路急转直下，外汇市场上出现了大量的抛盘，价格一个比一个低。

在这种情况下，意大利中央银行紧急调动资金，在市场上买入里拉，可依然顶不住来势汹汹的卖盘，到了这一天收盘的时候，已经逼近了欧洲货币体系规定的下限。

需要说明的是，外汇市场是一个全天候的市场，二十四小时都有波动。

相对于其他币种，意大利里拉的最大市场是其本身，最大的买家也只能是意大利中央银行。

罗马和意大利中央银行进行了紧急磋商后，在取得欧共体其他国家的财长和央行行长的同意后，在十三号，意大利政斧宣布，里拉贬值。

这一次贬值的宣布是将里拉的比价下调了3.5%，同时将欧洲货币体系中的其他几种货币升值3.5%，这样一来里拉勉强地留在了欧洲货币体系之内，而国际投机客的目标也算是初步地完成了。

这是欧洲货币体系比价自从1987年来的第一次调整。

这个看似庞然大物的东西，第一次在国际投机者面前露出了它脆弱的一面。

意大利里拉通过自动贬值暂时姓地逃过了一劫。

很快，投机者们带着不菲的盈利转到英镑市场，开始了新一轮的攻击。

钟石存在意大利的资金在一天之内升值了超过5%，也就是说在这一天之内，他什么也不需要做，就凭空多了五个点的财富，当然这些财富是要按照里拉来计算。

既然有人多了财富，就必然有人少了财富，那么财富的损失自然是由以里拉为主要交易货币的意大利人来承担。

就像是和钟石做生意的游艇公司和汽车公司，这些企业就是里拉贬值的受害者。

当然，贬值并不能算是一件坏事，至少本国商品的价格下降了，更有利于出口。

此时的英镑和马克的比率在2.7964，距离欧洲汇率体系中规定的下限2.7780还有不到一个百分点，看上去也是一个岌岌可危的局势，离规定的下限基本上只有一步之遥。

这个汇率已经从八月份在国际投机者逐步打击下，慢慢地靠近了下限这个关口，在这个过程中，英格兰银行动用了超过三十亿英镑的外汇储备，才将这个价格维持住。

在施莱辛格公开表态后，只在短短的一天时间内，里拉就被攻击到差点离开欧洲货币体系，这让各国的财长和央行行长感到此次危机的严重姓。

意大利虽然不算是传统的工业强国，但是也是发达国家之一，居然在国际资金面前如此不堪一击，这让他们的心头都升起了一股不妙的感觉。

他们再次紧急召开电话磋商，督促德国央行下调利率。

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