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第27章 行情指标量化测试（第2页）

他继续讲涨幅动量策略：“为了验证哪一组的后续涨幅最高，我们应该多设置几个股票池。

比如三个股票池各500只个股，我们要分别进行排序和测试。”

田园提醒大家，只有三组测试的结论一致，这个结论才是可信的。

“但是有一点，年度涨幅排序不具有优势的股票，它们的半年度涨幅或者季度涨幅，反而可能会有优势。”

学员们点头，一个人问：“就是有些个股的动量延续时间长，有些个股的延续时间短呗？”

“是的。

有兴趣的话，也可以试着用三个月的排序分组，看看半年后的涨幅怎么样。

也就是通过参数的调整，找到有收益优势的策略。”

田园停顿了几秒，继续说：“相信有的人已经猜到我要说的下一个策略了。

没错，就是涨幅的反转策略。

其实它和涨幅动量策略可以同时测试。

因为我们在分组时，涨幅最大的是动量组，那么涨幅最小的就是反转组。”

众人点头。

“好了，现在我说第三种策略，就是涨幅的均值回归策略。

这个策略有时和反转策略很接近，但它们又有不同。”

田园指出，均值回归策略的重点在于均值两个字，就是必须统计出一个市场平均值，这样才有回归的参照物。

“那具体要怎么做啊？”

有学员问。

田园说：“个股的涨幅，参照物就是市场的平均涨幅，或者是大盘指数的涨幅。

所以它有一个必要条件，就是在一个时期内个股的涨幅要低于市场平均值。

但在更长的时段里，它的涨幅又与市场平均值很接近。

也就是说，只有长期走势一致，才表示这只股票是有回归倾向的股票。”

学员们闻听不是太理解，纷纷一脸疑惑。

田园见状说：“均值回归要同时考虑时间与幅度。

只用文字说可能不太好理解，我们看图吧。”

他给学员们看了一张图，是一只个股与指数的k线对比图。

“大家看，个股和指数在六年周期的累计涨幅是相同的。

但我们一段一段看就会发现，这只个股前两年的走势与指数几乎一样，而中间两年的涨幅是落后于指数的，到了最后两年它又逐渐强于指数，直到六年的总涨幅与指数相同。”

“那就是说最后这两年是在均值回归？”

“对，就是这样。

如果回到四年前，我们发现这只股票两年的走势与指数一致时，基本可以认定它是有均值回归潜力的个股。

这样在中间两年它落后于指数时，我们有理由相信它在最后两年会强于指数。”

田园想了想，继续说：“只是一种思路而已，但策略绝对不应该这么简单。

对了，还有一点，用均值回归策略必须是组合投资。

因为单只个股落后于市场的平均值，可能是有利空消息的影响，它可能就不会回归了。”

他提醒学员们，用这个策略前一定要看个股消息面，只买基本面和业绩正常的个股。

同时，购买的个股数量越多，就有越高的概率实现阶段性的均值回归。

“由于多数个股是随指数运行的，所以买一组落后于指数的个股，在下一个阶段跑赢指数的概率是比较高的。”